美豆连续收阴豆油偏空

美豆收阴与豆油技术面压力：近期美豆连续收阴 ，技术面偏空
，直接拖累豆油费用 。豆油2305合约在8900附近震荡盘整后，低开走弱至8804 ，接近第一目标位8800
。短期若在8800附近震荡
，可考虑离场；若下跌驱动增强（如大阴柱破位8800），则第二目标位为8720。市场情绪与操作建议：当前市场情绪偏空 ，主要受美豆走弱 、南美天气风险缓和及国内需求疲软影响 。

现阶段豆油行情整体偏空
，短期目标位8800附近，若破位可进一步下看8720
。美豆连续收阴拖累豆油费用近期美豆期货连续收阴 ，主要受南美大豆产区天气改善及收割进度加快影响。

政策与市场情绪的交互影响关税政策与其他世界消息（如美农报告
、马来棕榈油产量数据）共同作用，影响豆油市场涨幅 。例如
，2025年5月美农报告预测美国大豆产量下降，利多市场；但马来西亚棕榈油库存环比增长137% ，偏空数据限制了豆油涨幅
。政策不确定性导致市场参与者更谨慎
，费用波动可能进一步放大。

同日19：11：04，2026年9月合约（BOc3）费用为649 ，涨幅73%
，波动区间620-671，表明近月合约受短期供需或资金推动影响较大 。

风险因素外盘波动：美豆种植进度、巴西大豆出口节奏 、原油费用变动等可能通过成本端影响豆油费用。

进口美国大豆费用表

〖壹〗
、美国大豆库存成本因不同计价方式和政策影响存在差异 ，进口完税成本约每吨4076元人民币
，关税政策升级后到岸成本飙升至每吨776美元
。具体分析如下：进口完税成本：中美对比显著根据2024年至2025年数据，美国大豆进口完税成本为每吨4076元人民币 ，而同期巴西大豆成本为3545元/吨。

〖贰〗、核心费用构成1）依据2025年10月市场数据
，美国大豆到岸价为630美元/吨，含海运费用 ，比巴西大豆低约20美元/吨，不过要加上关税成本 。2）中美贸易政策表明
，中国对美大豆征收34%的综合税率，税后成本增至630×（1 + 34%） = 842美元/吨
。

〖叁〗 、0×3）÷2000 ≈ 0元/斤（低价区间）（650×3）÷2000 ≈ 4元/斤（高价区间） 注意：此为到岸价（含海运费用） ，不含国内运输
、关税、增值税等。 关键影响因素 世界期货费用：美国大豆期货（CBOT）受供需 、天气、 USDA报告等影响
，波动较大 。

〖肆〗
、中国进口美豆的成本是动态变化的，不同船期和到港时间对应的费用不同
。近期数据显示 ，12月船期的美国大豆到港完税成本约为4466元/吨
，而10月份的数据显示成本为3781元/吨。

〖伍〗、购买90万吨美国大豆约需66亿美元 。根据2025年10月20日外媒消息，美湾11月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每吨407美元
。按照这个费用来计算 ，购买90万吨美国大豆所需的总金额为90万吨乘以407美元/吨
，得出结果约为36，603万美元 ，也就是约66亿美元。

USDA2月报告如期下调南美大豆产量预估,短期美豆仍处于天气市

〖壹〗 、供应端
，USDA2月报告巴西大豆产量预估下调500万吨
、阿根廷下调150万吨、巴拉圭下调220万吨，全球大豆供应调减870万吨 。需求端 ，受产量下滑影响巴西和阿根廷大豆出口预估分别下降350和110万吨，压榨预估分别调低30万吨和120万吨；中国压榨量预估下调300万吨
。

〖贰〗 、总结：2月USDA报告通过下调美豆库存和南美产量
，进一步收紧全球大豆供需格局，支撑美豆费用强势运行。

〖叁〗
、而阿根廷产量则有所下调 ，低于市场平均预期 。

美大豆期货行情

025年9月6日美豆外盘期货行情显示
，主力合约及连续合约费用小幅下跌，CBOT黄豆前一日跌幅较小 ，市场整体波动有限。主力合约行情美国大豆期货（主力合约）最新价为10265
，较前一交易日下跌0.61%
。当日开盘价为10350，比较高价触及10325 ，但随后回落
，最低价下探至10275。

美大豆期货行情受到多种因素影响，费用存在波动 。截至2025年7月3日02：19：59 ，美国大豆CFD（S）期货的最新价为10483
，涨跌幅为+00%
。这一数据反映了当时市场对大豆期货的交易情况和费用变动趋势。而在2025年7月8日，美黄豆连续期货的最新价为10275 ，涨跌为0.10% 。

小麦：部分主产区普麦费用已达2500元/吨（约25元/斤）以上，优质麦费用个别地区超过3000元/吨（约5元/斤）
。大米：受2025年世界米价（泰国、越南现货均价约2787-2909元/吨）同比下降影响
，国内米价预计保持稳定，波动幅度相对较小。大豆：2025年美国大豆期货均价约为2723元/吨 ，同比下降6% 。

行情分析维度 技术面：需关注CBOT（芝加哥期货交易所）大豆主力合约的K线形态 、均线系统（如5日/20日均线）及关键阻力位（如前期高点）
，辅助判断短期趋势
。 季节性规律：通常每年3-5月是美国大豆种植季，市场对种植面积与天气的炒作会推升行情；8-10月收割季则可能因供应预期增加出现回调。

美国大豆期货交易以蒲式耳为单位 ，而国内常用吨来计量 。按照行业标准
，1美制蒲式耳大豆约等于0.027216公吨
。因此，18万吨大豆换算成蒲式耳就是约661 ，376蒲式耳。用这个数量乘以每蒲式耳5美元的费用
，总价就达到了约694万美元 。需要注意的是，这只是基于期货主力合约费用的理论估算。

美豆涨破1000美分!但豆粕短期将在3000元/吨波动

〖壹〗
、美豆费用近期呈现先跌后涨态势 ，最终涨破1000美分/蒲式耳；豆粕短期因供应充足、需求增量有限
，预计将在3000元/吨上下波动
。美豆费用走势分析前期下跌原因：美国大豆收割进度较快，市场供应压力凸显。同时 ，南美巴西及阿根廷产区天气利于大豆播种及生长，丰产预期良好
，对美盘大豆形成施压 。

〖贰〗 、026年初豆粕费用预计会呈现区间震荡态势，一季度现货费用可能因阶段性供应紧张出现小幅上涨 ，但整体难以突破3300元/吨的上限
。综合多家机构分析
，2026年豆粕期货费用预计在2800-3200元/吨区间波动，现货费用预计在3000-3300元/吨区间。

〖叁〗
、豆粕3000元关口短期有一定支撑但中期承压 ，远期走势关键看美豆采购进度和南美大豆丰产兑现情况 。 短期3000元关口稳定性国内传闻储备大豆停拍对市场情绪产生扰动
，短期内为盘面提供了一定支撑，1月7日夜盘豆粕2807合约上涨16点也反映了这一点
。

〖肆〗、资金行为：三月上旬豆粕上涨超预期 ，部分资金未及时入场
，当前回调或吸引空头加仓，需警惕短期波动加剧。关键风险点与数据发布美国农业部报告（3月29日）：种植面积和季度库存数据若高于预期（如种植面积接近8 ，750万英亩或库存超128亿蒲式耳）
，将进一步打压费用 。

〖伍〗 、国内因素 按照大豆进口成本推算，国内豆粕理论费用应在3000元/吨以上
。但国内豆粕费用长时间在成本线下方运行 ，因此成本支撑将限制豆粕下跌空间。菜粕方面，高库存继续打压菜粕期价 。同时
，蛋白消费的多元化和非洲猪瘟等因素影响了饲料需求结构，使得豆粕和菜粕的需求发生变化
。

〖陆〗、截至收盘报2978元/吨 ，下跌5元/吨（跌幅0.17%）。

「农业期市数据」巴西大豆开始收割,美豆震荡调整

当前巴西大豆开始收割
，美豆呈现震荡调整态势，主要受南美天气
、供需结构变化及市场情绪共同影响 。 以下从供给、需求 、出口及市场策略四个维度展开分析：供给端：南美天气扰动与产量预期分化巴西大豆：巴西早播大豆已进入收获期 ，马托格罗索州作为主产区率先开镰。

美豆在等待USDA报告公布期间呈现震荡调整态势
，1月12日CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）震荡微跌，收盘价为1385美分/蒲式耳
。 以下从供给
、需求、出口三方面详细阐述：供给方面美国：市场预计USDA1月供需报告中美豆期末库存将微增。

美豆在连续上涨后于7个多月高位附近震荡调整 ，主要受获利回吐压力及供需基本面博弈影响
，短期或维持高位震荡格局，需关注南美天气变化及美豆出口节奏 。

美豆期货费用上涨 ，逼近1400整数关口
，主要受巴西大豆产量下调及南美天气影响，短期或高位偏强运行
。费用变动与市场表现1月4日 ，CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）收盘价为1390.5美分/蒲式耳，较上一交易日上涨53%（涨幅325美分）。

核心行情表现（2024年6月） 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约：最新费用约1450-1500美分/蒲式耳区间震荡
，较2024年初高点回落约8%，主要受南美大豆增产 、中国采购节奏放缓影响 。 成交量与持仓：日均成交量维持在20万手左右 ，持仓量约45万手
，市场交投活跃度适中，反映多空博弈激烈
。