玉米:中美玉米共振上涨,调整时逢低做多

产区黑龙江玉米费用略涨，吉林玉米稳定；华北玉米上量减少 ，现货上涨
，小麦费用相对稳定，东北玉米与华北玉米价差较小 ，预计玉米现货底部出现 。进口量大幅下降：2024年1月至11月，我国玉米进口量为1342万吨
，同比减少约35%，较2021年同期大幅下降约50%；玉米、高粱 、大麦等饲用替代品进口总量同比下降约5%
。

随着粮源进一步减少 ，如果没有外力的强势干预
，仅靠市场本身的自我调整，玉米费用仍存上涨动力。

近期海关限制海外玉米进入保税区
、控制入境量低于去年水平 ，导致市场短期供需关系调整
，费用出现小幅震荡 。

因此，作为交易员 ，应做多玉米以获取利润。08-15年操作建议：在临储制度的兜底下
，玉米费用会维持在支持费用附近波动
。因此，交易员应采取低买高卖的策略 ，即逢低做多、逢高做空以获取利润。15年操作建议：当临储制度解体时
，支持费用会下跌至均衡费用甚至发生超跌 。此时，交易员应做空玉米以获取利润
。

黄金：黄金2012合约日线趋势看高位震荡 ，趋势偏多，继续看涨。投资者可保持多头思路
，逢低做多为主 。

双粕供应偏紧，双粕逢低做多 外盘走势分析 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一上涨 ，其中5月大豆期货上涨14美分
，报每蒲式耳1435美分；5月豆粕合约上涨9美元，报每短吨413美元
。这一上涨趋势反映出世界市场对大豆及豆粕供应偏紧的预期 ，为双粕（豆粕和菜粕）的国内走势提供了外部支撑。

玉米现货期货市场数据分析基本面概况

〖壹〗 、玉米现货期货市场基本面呈现供需博弈、区域分化
、需求驱动的特征
，现货费用企稳上涨，期货受世界报告影响偏空 ，淀粉市场因供应紧张表现偏强 。现货市场整体企稳上涨
，供应紧张与需求增加形成支撑费用回升驱动因素：近期玉米现货费用企稳上涨，主要受市场需求增加和天气条件影响
。产区供应紧张叠加物流运输成本上升 ，进一步强化了费用支撑。

〖贰〗、基差走弱：11月15日基差为-32元/吨（前一周为-19元/吨）
，反映现货费用跌幅大于期货，市场对远期费用预期偏悲观 。市场核心关注点世界市场（CBOT玉米）影响 费用下跌：本周CBOT玉米期货下跌62% ，主要因特朗普政府对生物燃料行业政策可能削弱国内玉米需求（乙醇生产是玉米重要消费渠道）
。

〖叁〗 、截至2024年12月22日，玉米期货及现货市场基本面呈现供应偏紧
、需求分化、费用窄幅震荡的特征。全球供应总体充足
，但美玉米需求增加 、国内减产及进口减少导致局部供应趋紧，深加工需求旺盛与饲料需求疲软形成对比 ，费用受成本支撑与政策预期影响波动 。

〖肆〗
、玉米和玉米淀粉现货期货基本面策略的核心在于把握供需变化对费用的影响
，结合技术面制定交易策略。玉米现货费用短期预计稳定，玉米淀粉现货费用承压下行 ，期货操作需关注供需矛盾变化及政策、成本等因素的扰动
。

〖伍〗 、玉米基本面分析：整体市场概况 近期玉米市场受到多重因素的影响
，呈现出复杂的态势。一方面，世界市场上USDA报告下调了美玉米产量和单产预估 ，导致隔夜CBOT玉米期货主力合约上涨49%
，为玉米市场带来了一定的利多支撑 。另一方面，国内新作玉米稳步上量 ，丰产预期较强
，现货费用呈现弱势运行态势
。

〖陆〗
、可能引发供需失衡，需动态跟踪。总结玉米期货基本面分析需综合生产、消费 、政策
、贸易等多维度因素 ，重点关注播种面积与产量、饲料与工业需求 、世界市场联动三大核心链条 。投资者应结合宏观数据（如人口、GDP）
、行业报告（如畜牧业存栏量）和政策动态，构建系统性分析框架
，以更精准地判断费用趋势
。

玉米2701合约为啥费用比别的低

〖壹〗、玉米2701合约费用相对偏低，主要是当前市场供需宽松 、现货传导疲软以及下游需求疲软共同作用的结果。 全球供应宽松的基本面压制费用根据美国农业部2026年6月最新供需报告 ，2025/2026年度全球玉米期末库存出现上调
，主要得益于巴西
、阿根廷玉米产量提升，而全球玉米消费和出口贸易的增幅低于产量增量 ，导致库存持续累积 。

〖贰〗、01号玉米期货费用偏低
，核心是当前玉米市场整体处于供应宽松 、需求疲软的格局，叠加外部联动因素影响
。 供应端的核心压力一是全球及国内库存高位。

〖叁〗
、这一政策导向虽然不直接针对玉米市场 ，但也在一定程度上影响了市场的整体氛围和投资者的预期 。期货市场表现 在期货市场上
，玉米期货主力合约（2205）的费用也呈现出一定的波动
。昨夜开盘价为2709元/吨，比较高价达到2742元/吨 ，最低价则为2701元/吨
，最新价为2730元/吨，涨跌幅为37元/吨。

〖肆〗、这主要受到供给中断与需求强劲的双重因素推升 ，其中糖 、植物油及谷物的费用在5月创下最大涨幅 。玉米期货市场动态：从昨夜玉米期货市场的表现来看，主力合约（2109）的费用出现了一定程度的下跌。开盘价为2731元/吨
，比较高价为2734元/吨，最低价为2697元/吨 ，最新价为2701元/吨
，涨跌幅为-27元/吨
。

12月26日玉米费用走势

025年12月26日玉米费用总体呈现窄幅调整态势，期货市场上涨 ，现货市场区域间表现分化
，整体费用重心保持坚挺。 期货市场情况大连商品交易所玉米期货主力合约2603表现强势，高开后震荡走高 ，盘终收涨 。

025年12月26日
，港口玉米现货费用呈现小幅回落态势，蛇口港二等玉米自提价借鉴2380元/吨左右
。这个费用相较于前期高点回落了约80元/吨 ，与月初相比也下跌了约20元/吨
，反映出市场供应相对宽松
、需求平稳的格局。

025年12月26日玉米费用总体呈现稳中偏弱态势，期货市场小幅震荡 ，现货区域差异明显 。从期货市场看，大连玉米期货2603合约当日开盘2191元/吨
，收盘2222元/吨，较上日结算价上涨33元/吨 ，日内比较高2225元/吨
，最低2189元/吨，结算价2208元/吨
。C2603合约暂报2188元/吨 ，较上日结算价微跌0.09%。